Загальні висновки. Коефіцієнт забезпеченості

Однією з показників стабільного становища підприємства є його фінансова стійкість.

Нижченаведені коефіцієнти фінансової стійкості , характеризують незалежність у кожному елементу активів підприємства міста і за майном загалом, дають можливість виміряти, чи досить стійка компанія у фінансовому плані.

Найбільш прості коефіцієнти фінансової стійкості характеризують співвідношення між активами та зобов'язаннями загалом, без урахування їх структури. Найважливішим показником цієї групи є коефіцієнт автономії(або фінансової незалежності, або концентрації власного капіталу в активах).

Стійке фінансове становище підприємства - це результат вправного управління всією сукупністю виробничих та господарських факторів, що визначають результати діяльності підприємства. Фінансова стійкість зумовлена ​​як стабільністю економічного середовища, в рамках якого здійснюється діяльність підприємства, так і від результатів його функціонування, його активного та ефективного реагування на зміни внутрішніх та зовнішніх факторів.

У розділі розглянуто різні коефіцієнти: коефіцієнт мобільності майна, коефіцієнт покриття відсотків та інші.

Коефіцієнт автономії (фінансової незалежності)

Коефіцієнт автономії (фінансової незалежності) (англ. Equity ratio) – коефіцієнт, що показує частку активів організації, що забезпечуються власними коштами. Що значення даного коефіцієнта, то підприємство фінансово стійкіше, стабільніше і більше незалежно від зовнішніх кредиторів.

Чим більша в організації частка необоротних активів (фондоємне виробництво), тим більше довгострокових джерел потрібно для їх фінансування, а значить частка власного капіталу має бути більшою — вищий коефіцієнт автономії.

Коефіцієнт капіталізації

Коефіцієнт капіталізації (англ. capitalization ratio) - порівнює розмір довгострокової кредиторську заборгованість із сукупними джерелами довгострокового фінансування, які включають крім довгострокової кредиторську заборгованість власний капітал організації. Коефіцієнт капіталізації дозволяє оцінити достатність в організації джерела фінансування своєї діяльності у формі власного капіталу.

Коефіцієнт капіталізації входить до групи показників фінансового левериджу- Показників, що характеризують співвідношення власних і позикових засобів організації.

Цей коефіцієнт дозволяє оцінити підприємницький ризик. Чим вище значення коефіцієнта, тим більше організація залежна у своєму розвитку від позикового капіталу, тим нижча фінансова стійкість. У той же час, більше високий рівенькоефіцієнта говорить про більшу можливу віддачу від власного капіталу (більше висока рентабельністьвласного капіталу).

У разі капіталізація підприємства (не плутати з ринковою капіталізацією) сприймається як сукупність двох найбільш стійких пасивів — довгострокових зобов'язань та власні кошти.

Коефіцієнт короткострокової заборгованості

Коефіцієнт короткострокової заборгованості — показує частку короткострокових зобов'язань підприємства у сумі зовнішніх зобов'язань (яка частка у сумі заборгованості вимагає короткострокового погашення). Збільшення коефіцієнта підвищує залежність організації від короткострокових зобов'язань, потребує збільшення ліквідності активів задля забезпечення платоспроможності та фінансової стійкості.

Коефіцієнт мобільності майна

Коефіцієнт мобільності майна - характеризує галузеву специфіку організації. Показує частку оборотних активів у загальній величині активів підприємства.

Коефіцієнт мобільності оборотних коштів

Коефіцієнт мобільності оборотних коштів - показує частку абсолютно готових до платежу коштів у загальній сумі коштів, що спрямовуються на погашення короткострокових боргів.

Коефіцієнт забезпеченості запасів

Коефіцієнт забезпеченості запасів показує, якою мірою матеріальні запаси покриті власними коштами або потребують залучення позикових.

Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними

p align="justify"> Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами - характеризує наявність власних оборотних коштів у підприємства, необхідних для його фінансової стійкості. Цей коефіцієнт не має поширення на заході. У російській практиці коефіцієнт був введений нормативно Розпорядженням Федерального управління у справах про неспроможність (банкрутство) від 12.08.1994 р. N 31-р і нині не чинною Постановою Уряду РФ від 20.05.1994 р. N 498 «Про деякі заходи щодо реалізації неспроможність (банкрутство) підприємств». Відповідно до зазначених документів, цей коефіцієнт використовується як ознака банкрутства організації.

Коефіцієнт покриття інвестицій

Коефіцієнт покриття інвестицій (довгострокової фінансової незалежності) – показує, яка частина активів фінансується за рахунок стійких джерел – власних коштів та довгострокових кредитів. Цей показник дозволяє інвесторам оцінити очікувані успіхи роботи підприємства, можливість настання неплатоспроможності, банкрутства. Аналізувати коефіцієнт покриття інвестицій слід у взаємозв'язку коїться з іншими фінансовими коефіцієнтами: ліквідності та платоспроможності.

Коефіцієнт покриття відсотків

Коефіцієнт покриття відсотків (коефіцієнт обслуговування боргу) (англ. interest coverage ratio, ICR) - характеризує здатність організації обслуговувати свої боргові зобов'язання. Показник порівнює прибуток до сплати податків та відсотків (EBIT) за певний проміжок часу та відсотки за борговими зобов'язаннями за той же період. Чим більший коефіцієнт покриття відсотків, тим стійкіше фінансове становище організації. Але якщо коефіцієнт дуже високий, це говорить про дуже обережному підході до залучення позикових коштів, що може призвести до зниженої віддачі від власного капіталу.

Коефіцієнт власних оборотних коштів

p align="justify"> Коефіцієнт власних оборотних коштів - показник характеризує ту частину власного капіталу, яка є джерелом покриття його поточних або оборотних активів з терміном оборотності менше 1 року.

Величина власних оборотних коштів чисельно дорівнює перевищенню поточних активів над поточними зобов'язаннями, тому будь-які зміни у складі його компонентів безпосередньо чи опосередковано впливають розмір і якість цієї величини. Як правило, розумне зростання власного оборотного капіталу сприймається як позитивна тенденція. Однак можуть бути винятки, наприклад, зростання цього показника за рахунок збільшення безнадійних дебіторів не покращує якісний складвласних оборотних засобів.

Коефіцієнт фінансового левериджу

Коефіцієнт фінансового левериджу (важеля) (англ. debt ratio) - Коефіцієнт, що показує відсоток запозичених коштів по відношенню до власних коштів компанії. Термін «фінансовий леверидж» часто використовують у більш загальному розумінні, говорячи про принциповий підхід до фінансування бізнесу, коли за допомогою позикових коштів формується фінансовий важільпідвищення віддачі від власних коштів, вкладених у бізнес.

Якщо значення коефіцієнта занадто велике, організація втрачає фінансову незалежність, і її фінансове становище стає вкрай нестійким. Таким організаціям важче взяти кредит.

Занадто низьке значення показника говорить про втрачену можливість підвищити рентабельність власного капіталу за рахунок залучення в діяльність позикових коштів.

Нормальне значення коефіцієнта фінансового левериджу залежить від галузі, величини підприємства і навіть способу організації виробництва (фондоємне або трудомістке виробництво). Тому його слід оцінювати в динаміці та порівнювати з показником аналогічних підприємств.

Чисті активи (власний капітал підприємства)

Чисті активи (власний капітал компанії) (англ. net assets) - активи, які компанія має у своєму розпорядженні за вирахуванням найрізноманітніших зобов'язань.

Показує величину капіталу, що належить організації, що вона може мати після погашення боргів, кредитів та інших зобов'язань, і який можна використовувати під час розподілу активів між власниками. Крім того, характеризує ліквідність організації та показує, яка кількість фінансових коштів може залишитися в засновників компанії після її ліквідації.

Негативні чисті активи - ознака неспроможності організації, який говорить про те, що фірма повністю залежить від кредиторів і не має власних коштів.

Чисті активи мають бути не лише позитивними, а й перевищувати статутний капіталорганізації. Це означає, що в ході своєї діяльності організація забезпечила приріст первісних коштів і не розтратила їх. Чисті активи можуть бути меншими від статутного капіталу тільки в перші роки роботи новостворених організацій. У наступні роки, якщо чисті активи стануть меншими від статутного капіталу, Цивільний кодекс та законодавство про акціонерних товариствахвимагає зменшити статутний капітал до величини чистих активів. Якщо в організації статутний капітал і так на мінімальному рівні, порушується питання про її подальше існування.

Показник забезпечення власними оборотними коштами запасів є індикатором достатності довгострокових коштів підприємства забезпечення безперебійного виробничо-збутового процесу. Показник розраховується як співвідношення власних оборотних засобів та суми запасів. Значення показника говорить про частку запасів, що фінансується за рахунок ресурсів, залучених на постійній основі.

Нормативне значення показника забезпечення власними обіговими коштами запасів:

Нормативним є 0,5 та вище. Показник варто розглядати у динаміці. Збільшення показника свідчить про підвищення стійкості компанії у середньостроковій перспективі та зниження залежності від короткострокових джерел фінансування. Негативне значення показника свідчить, що без короткострокового позикового капіталу компанія зможе забезпечити безперебійний виробничо-збутовий процес. У разі скорочення можливостей залучення таких коштів операційний процес може зупинитися.

Напрями вирішення проблеми знаходження показника поза нормативними межами

Як і у випадку з іншими показниками фінансової стійкості, для підвищення значення показника необхідно працювати у напрямку збільшення суми власного капіталу та зниження суми короткострокових позикових коштів. Оптимізація структури оборотних та необоротних активів дозволить вивільнити частину фінансових ресурсів, що позитивно вплине значення показника. Загалом, захід щодо збільшення значення показника має враховувати поточну ситуацію та можливості компанії.

Формула розрахунку показника забезпечення власними обіговими коштами запасів:

Забезпечення власними обіговими коштами запасів = Власні обігові кошти / Запаси

Приклад розрахунку показника забезпечення власними обіговими коштами запасів:

Компанія ВАТ «Веб-Інновація-плюс»

Одиниця виміру: тис. руб.

Показник забезпечення власними оборотними засобами запасів (2016 р.) = (433 +90-540) / 80 = - 0,21

Показник забезпечення власними обіговими коштами запасів (2015 р.) = (476+90-451)/95 = 1,21

У 2015 році ВАТ «Веб-Інновація-плюс» була спроможна повністю профінансувати формування запасів за рахунок довгострокових джерел фінансування. На кожен карбованець запасів припадало 1,21 рубля власних оборотних засобів. Однак у 2016 році ситуація змінилася і компанія виявилася менш стійкою. Власний оборотний капіталВідсутнє. Для вирішення проблеми можна працювати у напрямку зниження суми активів, яка різко зросла у 2016 році. Це стосується як необоротних, так і оборотних активів.

Рівень коефіцієнта забезпеченості матеріальних запасів власними оборотними коштами оцінюється, передусім, залежно стану матеріальних запасів. Якщо їхня величина значно вища за обґрунтовану потребу, то власні оборотні кошти можуть покрити лише частину матеріальних запасів, тобто показник буде меншим за одиницю. Навпаки, при недостатності у підприємства матеріальних запасів для безперебійного провадження діяльності, показник може бути вищим за одиницю, але це не буде ознакою гарного фінансового станупідприємства. У разі коефіцієнт забезпеченості матеріальних запасів власними оборотними засобами на початку періоду приймає негативне значення, що свідчить про відсутність СОС здатних покрити матеріальні запаси і свідчить про незадовільному стані оборотних засобів, але до кінця періоду стає позитивним, тож можна сказати, що надалі стан оборотних засобів хороший.

p align="justify"> Коефіцієнт маневреності власного капіталу показує, яка його частина використовується для фінансування поточної діяльності, тобто вкладена в оборотні кошти, а яка частина капіталізована. Значення цього показника може відчутно змінюватись в залежності від галузевої приналежності підприємства. У фондомістких виробництвах його нормальний рівень має бути нижчим, ніж у матеріаломістких, тому що у фондомістких виробництвах значна частина власних коштів є джерелом покриття основних виробничих фондів. З фінансової точки зору, чим вищий коефіцієнт маневреності, тим кращий фінансовий стан підприємства. У нашому випадку цей коефіцієнт приймає позитивне значеннянаприкінці року, що також свідчить про задовільний стан оборотних коштів.

Чисті мобільні засоби показують, що залишиться в обігу підприємства, якщо погасити одразу всю його короткострокову заборгованість. Відповідний коефіцієнт характеризує стійкість структури оборотних засобів, тобто стійкість тієї частини активу балансу, яка схильна до найчастіших змін у процесі поточної діяльності підприємства.

Коефіцієнт чистих мобільних засобів наприкінці періоду набуває позитивного значення, що свідчить про нестійку структуру оборотних коштів.

Наступна група показників характеризує фінансову стійкість підприємства з погляду стану основних засобів. При оцінці індексу постійного активу, що відображає частку власного капіталу, що відволікається в основні засоби та необоротні активи, слід мати на увазі, що чим він вищий, тим більше необхідно залучення довгострокових кредитів та позик, або вирішення питання про можливості зменшення основних засобів, але в першу черга зменшення інших необоротних активів (незавершеного будівництва, довгострокових фінансових вкладеньі т.п.). У всіх випадках для покращення фінансового стану підприємства бажано, щоб джерела власних коштів збільшувалися більшою мірою, ніж вартість основних засобів та інших необоротних активів. Самостійне значення індексу постійного активу досить обмежене. Його необхідно розглядати лише разом із показниками, що характеризують результати виробничо-господарської діяльності.

У нашому випадку спостерігається підвищення індексу постійного активу при зниженні рентабельності (див. таблицю 3), що негативно характеризує підприємство, що аналізується, з фінансової точки зору.

Інтенсивність використання різних джерел коштів на оновлення та розширення виробництва оцінюється коефіцієнтом довгострокового залучення позикових коштів, і навіть коефіцієнтом накопичення зносу. Аналізуючи отримані значення коефіцієнта довгострокового залучення позикових коштів слід зазначити, що з аналізований період підприємство мало використовує даний вид джерел коштів. Що ж до коефіцієнта накопичення зносу та інтенсивності накопичення зносу, їх значення були розраховані через відсутність відповідної інформації про знос основних засобів аналізованого підприємства.

Рівень виробничого потенціалу підприємства, забезпеченість виробничого процесузасобами виробництва визначає коефіцієнт реальної вартості майна. На основі даних господарської практики нормальним вважається, коли реальна вартість майна становить близько 0,5 від загальної вартості активів. У нашому випадку даний коефіцієнт наприкінці звітного періоду набуває значення дорівнює 0,49, що свідчить про нормальний рівень виробничого потенціалу підприємства та забезпеченість виробничого процесу засобами виробництва.

Узагальнена характеристика фінансової стійкості пасивів підприємства може бути дана за допомогою коефіцієнта автономії та коефіцієнта співвідношення позикових та власних коштів. Значення значення обох показників дуже близько. Фактично з метою оцінки фінансової стійкості можна скористатися однією з них. Але чіткіше ступінь залежності підприємства від позикових коштів виявляється у коефіцієнті співвідношення позикових і власні кошти. Чим більший цей коефіцієнт, тим більша залежність підприємства від позикових коштів, тобто в цьому випадку воно поступово втрачає фінансову стійкість. Зазвичай вважається, якщо його значення перевищує одиницю, то фінансова стійкість та автономія підприємства досягає критичної точки. Проте це завжди так однозначно. Допустимий рівень залежності від позикових коштів визначається умовами роботи кожного підприємства та, насамперед, швидкістю обороту оборотних коштів. Тому додатково до розрахунку даного коефіцієнта необхідно залучити результати розрахунків швидкості обороту матеріальних оборотних засобів та дебіторську заборгованість за аналізований період. Якщо дебіторська заборгованість обертається швидше матеріальних оборотних засобів, це досить високу інтенсивність надходження коштів у рахунки підприємства, т. е. у результаті - збільшення власні кошти. Тому при високій оборотності матеріальних оборотних засобів і ще більш високій оборотності дебіторської заборгованості коефіцієнт співвідношення позикових та власних коштів може значно перевищувати одиницю без втрати фінансової стійкості.

Аналізуючи отримані значення коефіцієнта співвідношення позикових та власні кошти, слід зазначити, що у 2008 р. цей показник перевищує одиницю. Однак якщо проаналізувати результати розрахунків швидкості обороту матеріальних оборотних коштів та дебіторської заборгованості (див. таблицю 9 і 10), то можна побачити, що дебіторська заборгованість обертається швидше за матеріальні оборотні кошти, а це означає досить високу інтенсивність надходження коштів на рахунки підприємства. Тому фінансову стійкість аналізованого підприємства вважатимуться задовільною, як і раніше, що коефіцієнт співвідношення позикових і власні кошти значно перевищує одиницю.

Аналіз стану основних засобів показав, що аналізоване підприємство має гарний виробничий потенціал та забезпечене необхідними засобами виробництва. Фінансову стійкість аналізованого підприємства вважатимуться задовільною, як і раніше, що позикові кошти значно перевищують власні.

Діяльність підприємства можна проаналізувати з урахуванням певних показників. Вони розраховуються для того, щоб визначити, наскільки ефективно функціонування суб'єкта господарювання, чи доцільно вдаватися до кредитування діяльності та які її подальші перспективи.

Однією з найважливіших сфер аналізу є фінансова стійкість, що характеризує здатність підприємства самостійно фінансувати своєї діяльності. Рівень стійкості визначається низкою показників, з урахуванням розрахунку яких роблять висновки про надійність тієї чи іншої суб'єкта господарювання.

Коефіцієнт забезпеченості - це показник групи тих, що характеризують фінансову стійкість. Він визначається як співвідношення власного оборотного капіталу та оборотних фондів підприємства:

Кос = СІК/ОС,

де СІК - це величина власного оборотного капіталу,

Власний капітал, що обертається, - це показник, що є різницею і вартістю необоротних активів:

Сік = СК-НоА,

де СК – це величина власного капіталу,

НоА – необоротні активи.

Іноді для більш точного визначеннявласного оборотного капіталу вартість необоротних активів віднімають із суми власного капіталу, доходів майбутніх періодів і Але, як правило, це застосовно для великих підприємств, тому що в малому та середньому бізнесі при складанні балансу переважно відсутні два останні показники.

Коефіцієнт забезпеченості власними коштами свідчить про його здатність фінансувати діяльність за рахунок не вдаючись до Оптимальних вважається результат, коли значення показника становить понад 0,1. Іноді цей показник також визначається як коефіцієнт забезпеченості обіговими коштами. Алгоритм його розрахунку ідентичний методиці описуваного показника.

Поруч із існує ще коефіцієнт забезпеченості запасів власними оборотними засобами. Його знаходять шляхом розподілу власного оборотного капіталу у сумі запасів (значення береться з форми 1 бухгалтерської звітності- балансу):

Кіз = СОК / Зап, де Зап - величина запасів.

Цей показник, як і коефіцієнт забезпеченості власними коштами, відображає ступінь стійкості підприємства міста і демонструє, наскільки матеріальні запаси покриваються власне підприємства. Його рекомендоване значення має перевищувати 0,5, хоча, чим більше значення коефіцієнта - тим краще для підприємства. Насправді таке трапляється досить рідко.

Трапляються випадки, коли значення зазначених коефіцієнтів можуть бути негативними. Це відбувається, коли необоротні активи перевищують кошти. Тоді показник власного оборотного капіталу має негативне значення, що, своєю чергою, відбивається усім результатах розрахунку. Така ситуація на підприємстві свідчить про те, що не лише оборотні, а й основні фонди покриваються позиковими коштами.

Коефіцієнт забезпеченості власними коштами, перш за все, розраховується на виробничих підприємств, тому що у них є великі обсяги запасів і основне джерело фінансування - це оборотні кошти. Цікавлять такі показники переважно партнерів та інвесторів, бо вони дають змогу оцінити надійність підприємства.